中国 · 30日 6月 2025

中国経済の急成長とバブル崩壊の懸念

中国の不動産バブル崩壊懸念の現状

現在、中国の不動産バブル崩壊がもたらす懸念は、多方面に広がっています。特に、不動産開発会社の財政危機と地方政府の財政悪化が相まって、経済全体への影響が増大しているようです。

例えば、大手不動産会社である恒大集団（エバーグランデ）の破綻が象徴的で、膨大な負債を抱える他の企業も次々と危機に直面しています。建設の停止が続き、未完成物件の問題が深刻化。これにより住宅ローン返済の拒否運動も広がり、社会的不満が高まっています。

政府はこれに対し、住宅価格の下落防止策やローン金利の引き下げなどの景気刺激策を導入していますが、長期的な経済回復には時間を要するとの見方もあります。

中国の不動産市場の停滞が続く中、この問題が日本や他国の経済にどう影響を与えるかが注目されています。

中国経済の30％を占める不動産と金融

中国経済における不動産と金融セクターの割合は、GDPの約30%を占めると言われています。この2つのセクターは、中国経済の成長を牽引する一方で、過剰債務やバブル崩壊といったリスクも抱えています。

中国経済における不動産と金融セクターの重要性は大きいものの、過剰債務やバブル崩壊といったリスクも無視できません。専門家は、これらの問題を解決しない限り、中国経済の持続的な成長は困難になると指摘しています。

不動産セクター:

中国の不動産市場は、経済成長の重要なエンジンであり、関連産業を含めるとGDPの約30%を占める。
しかし、2020年以降、不動産デベロッパーへの債務管理強化や、ゼロコロナ政策による住宅販売の減少などから、不動産不況が長期化しています。
特に、不動産開発企業の過剰債務問題は深刻で、一部企業ではデフォルト認定も出ています。
不動産価格の下落や住宅販売の低迷は、関連産業の不振や雇用不安にも繋がり、中国経済全体を揺るがす要因となっています。

金融セクター:

中国の金融セクターは、不動産融資を中心に急拡大してきましたが、過剰な融資は不動産バブルを助長する要因ともなりました。
2020年には、不動産セクターへの融資規制が強化されました。
不動産市場の低迷は、金融機関の不良債権増加や信用収縮を招き、金融システム不安を引き起こすリスクも含んでいます。
中国人民銀行は、金融政策を調整することで、不動産市場の安定化と金融リスクの抑制を図ろうとしていますが、その効果は限定的との見方もあります。

中国不動産バブル経済が崩壊したら？

中国不動産バブル経済が崩壊したら？

中国の不動産バブルが崩壊すれば、その影響は中国経済だけでなく、世界経済にも大きな波及を及ぼす可能性があります。

まず、中国国内では、不動産セクターがGDPの約30%を占めているため、不動産崩壊は経済成長を抑制し、地方政府の財政危機をさらに深刻化させるでしょう。また、不良債権の増加が金融システム全体に波及し、信用供給が縮小するリスクも考えられます。未完成物件の増加や住宅価格のさらなる下落が、消費者や投資家の信頼感を損なうのも懸念の一つです。

国際的には、中国が世界最大級の貿易パートナーであるため、多くの国が輸出減少や貿易収支の悪化に直面する可能性があります。特に日本を含むアジア諸国は、中国経済の減速による影響を受けやすい立場にあります。また、世界的な金融市場でも不安定さが増し、リーマンショック級の経済危機を引き起こすシナリオも考えられています。

こうした動きは日本の政策にも影響を及ぼし、輸出先の多様化や国内需要拡大のための戦略的な対応が求められるかもしれません。